La nouvelle augmentation des taux longs est entretenue par une croissance économique mondiale solide et des prévisions de resserrement monétaire. Le marché de l’immobilier est en première ligne.
Les marchés des taux ont, en ce moment, connu une tournure brusque.
Elle est dorénavant tournée vers l’éventualité d’un raffermissement monétaire aux Etats-Unis alors que, il y a à peine deux mois, elle s’orientait encore en direction d’une diminution des taux directeurs de la Réserve fédérale, sous l’effet d’un fort vent de régression. Les bénéfices des emprunts américains à 10ans se sont tendus de 40 points de pourcentage entre début mars et fin mai.
Et la transmission s’est propagée en Europe où les taux longs se sont estimés à environ 50 points sur la même durée, pour atteindre 4,43% le 28 mai. « Ce mouvement a été encouragé par la remontée des taux d’intérêt américains à long ticiper de nouveaux tours de vis monétaires de la perte des grandes banques centrales, qui n’ont plus de raisons de demeurer conciliantes. En plus, les appréhensions entourant une recrudescence d’inflation reviennent : « les pressions conjoncturelles peuvent ponctuellement réveiller l’inflation et pousser les taux longs à la hausse », montrent les stratèges de CM-CIC.
Axel Weber, le gouverneur de la Bundesbank, le certifie : « Les risques pesant sur la stabilité des prix sont non seulement permanents, mais ils devraient augmenter ».
Les rachats d'entreprise avec effet de levier vont se rarefier
Au final, cette augmentation des taux d’intérêts pèsera sur les emprunteurs : Etats, entreprises et ménages se verront accroître la charge de leurs dettes. Le marché de l’immobilier aurait à en souffrir ainsi que le crédit à la consommation.
D’autre part, transcrivons que l’environnement sera aussi moins favorable aux sociétés de capital-investissement qui empruntent en abondance afin de racheter des sociétés estimées en Bourse. Reste à savoir si les chiffres de l’inflation venaient à confirmer les prévisions des investisseurs. | 
